黄仁勋终于欢迎股价下跌魔咒。
在很长的一段时间里，英伟达财报一发，股价就跌。
不是因为业绩不行，而是因为只是超预期还不够。市场一面期待英伟达不仅是超预期增长，还要远超预期。一面期待英伟达高歌猛进的同时，抚平外界对其高增长可结束性的种种必然，肯定。
这次终于不同了。
当地时间5月28日，英伟达发布2026财年第一财季（对应2025年第一季度）财报。营收同比增长近70%，达到440亿美元，其中数据中心业务营收同比增长73%，达到391亿美元，均超预期。
但坏消息也摆在台面上：特朗普政府的H20禁令，坑惨了老黄。英伟达一个季度损失数十亿美元，而且预估下个财季损失得会更多。
黄仁勋直言，500亿美元的中国市场对美国产业关闭了大门。
多重因素叠加，英伟达的净利润下降15%。
但在如此无遮蔽的“业绩缺憾”之下，英伟达的股价却在盘后大涨近5%，达到四个月以来的最高水平。
黄仁勋终于被允许喘口气了。
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首先，让我们来看一下英伟达第一财季的业绩表现。
营收为440.62亿美元，同比增长69%，环比增长12%；净利润为187.75亿美元，同比增长26%，环比下降15%。
其糖心vlog免费版无限次数下载官网中营收超过预期（440亿VS431亿），净利润低于预期（187亿VS207亿）。
具体到各个业务，
数据中心业务营收为391亿美元，同比增长糖心volog73%，环比增长10%。
进一步拆解，来自Compute（含GPU及整机系统）收入为341.55亿美元，上年同期为193.92亿美元。其中，Blackwell架构GPU（糖心vlog肉丝库水柚如B200）的销售贡献显著，单季度实现110亿美元收入，占数据中心收入的28%。来自Networking收入为49.57亿美元，上年同期为31.71亿美元。
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